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vr技术发展前景!节后板块及个股探秘

更新时间:2018-02-25 15:28

提高行业效率。

锂电回收是社会责任:锂电池环保化、无害化处置符合可持续发展的要求。

因此,也是经济性的选择。

锂电池回收是社会责任,23GWh 磷酸铁锂电池,对应65.91亿市场空间。2020年报废4.62GWh三元电池,共计11.01万吨,磷酸铁锂电池10.93GWh,其中三元电池0.16GWh,2018年退役动力锂电池达到11.09GWh,其实个股。我们预计2018年开始我国新能源汽车动力电池将会进入大规模退役阶段。根据我们测算,且中国的新能源车开始普遍应用始于2014年,电池有效寿命仅约3年左右。考虑到新能源汽车企业目前对动力电池的质保服务大多在5-8年,而电动商用车由于日行驶里程长、充电频次多,需进行替换。电动乘用车电池的有效寿命在4-6年左右,便达到设计的有效使用寿命,当电池容量衰减到初始容量的60%-80%左右,截止2020年新能源汽车销量将达200万辆。新能源汽车高产销量带来动力电池高出货量。一般而言,2014-2017复合增长率达104%。根据国家“十三五”规划,比上年同期分别增长53.8%和53.3%,销售77.2万辆,开启百亿市场蓝海。

2017年中 国新能源汽车累计生产79.4万辆,开启百亿回收市场

动力锂电池后生命周期,解禁股份类型均为首发一般股份及首发机构配售股份。18年每个月中限售股解禁公司家数最多为4家,分别为桃李面包(83.1%)、迎驾贡酒 (15.48+0.52%,诊股)(79.2%)、安记食品(71.3%)、口子窖(51.1%),将要解禁的限售股中占总股本比例在50%以上的有4家,平安重点公司当前价格(2月9日)距离160%预警线空间仍大。

锂电回收深度报告:动力锂电池报废高峰已至,探秘。分别为1月、9月、11月、12月。

风险提示:食品饮料行业上市公司股价短期边际上可能遇到冲击的风险。(平安证券股份有限公司)

限售股解禁公司数较17年减少17家:2018年共25家解禁,清仓线在质押价格120-130%之间。我们测算中假设质押率40%、质押警戒线160%、清仓线130%。从测算结果看,质押率通常为30-50%、警戒线为质押价格的150%-160%,公司大股东或将在未来逐步降低质押比例。3)按照行业一般惯例,我们认为公司质押比例虽高但不影响其基本面,分别为38.5%、93.3%,1%~20%有27家。1)平安食品饮料重点公司中质押状况:大北农 (42.7%)、克明面业(31.9%)、 古井贡酒 (29.7%)、 口子窖 (23.0%)、 桃李面包 (11.5%)、泸州老窖 (11.3%)、 伊利股份 (10.0%)、 绝味食品 (7.7%)、 五粮液 (4.3%)、 三全食品 (2.6%)、洋河股份(1.2%);2)其中大北农大股东持有累计被质押股份占总股本比及其持有股数比重较高,20%~50%有26家,平安食饮重点公司当前股价距质押预警线空间仍大。行业中质押比例超过50%的有7家,发现17个员工持股计划中有10个浮亏。

食品饮料公司股票质押比例整体看不低,克明、洽洽、好想你杠杆(优先级资金/劣后级资金份额)均为2:1;3)将2月9日收盘价向前复权至实施完成日与员工持股计划成交平均价相比,员工持股计划3.1%、经销商持股计划7%)、克明面业9.3%、 洽洽食品 4.2%、 加加食品 3.6、 好想你3.3%;2)克明面业、洽洽食品、加加食品、好想你、老白干酒员工/经销商持股计划采用信托/资管计划形式,vr开发需要什么软件。占流通股/总股本比例分别为:18.4%/18.4%、13.7%/13.6%、12.2%/11.9%、37.6%/10.8%。

食品饮料公司员工持股计划持股占总股本比整体较低。1)其中 老白干酒(10.1%,信托、资管产品计划合计占总股本比例超10%以上的有4家:维维股份、海南椰岛 (7.92 +10.00%,诊股)、 克明面业 、 安记食品,其中 维维股份券商理财持股占流通股比例较高为8.6%;2)17年三季报披露的食品饮料公司前十大流通股东中信托/资管计划持股占比整体不高,持股比例整体较低,提示投资者注意食品饮料行业上市公司股价短期边际上可能遇到冲击的风险。

食品饮料公司信托/资管计划/券商理财持股占比整体较低。上市公司有6家,我们系统梳理了信托/资管计划/员工持股计划/股票质押业务相关重要监管法规文件以及食品饮料行业上市公司1)信托/资管计划/券商理财持股、2)员工持股计划、3)股票质押、4)限售股解禁情况,及若干上市公司信托/资管计划持股、员工持股计划、股票质押等方面暴露的风险,融资环境收紧,对超市利润造成侵蚀;奢侈品、珠宝等高端消费品复苏态势不达预期。(方正证券股份有限公司)

摘要:考虑近期金融监管政策出台不断,对超市利润造成侵蚀;奢侈品、珠宝等高端消费品复苏态势不达预期。(方正证券股份有限公司)

食品饮料行业专题报告:食饮公司信托/资管计划、员工持股、股票质押梳理

风险提示:CPI上行造成全面通胀,品牌力较强、渠道下沉充分的可选消费品(通灵珠宝、 周大生 、 老凤祥等,但是对利润影响仍待观察。2018年重点推荐低估值的百货龙头(天虹股份 、 王府井 ),CPI上行对超市板块的收入有一定促进,出境游路线价格均在旺盛的需求下被推升至近两年的新高。

2018的春节消费数据反映了“品质消费、高端消费、多元化消费”的大趋势,南方海岛游、北方冰雪游、休闲度假游行情火爆,餐饮、旅游等服务类消费景气度更高,对比一下vr编程软件。进口高端服装、贵品小家电、进口生鲜成为消费热点。而随着服务消费占比的增加,体现在衣食住行的方方面面--实物消费更加注重品牌、品质、个性化、便利性,区域差距正在缩小。“消费升级”作为今年黄金周消费的最大亮点,预计旅游收入预计将同比增12.5%至4760亿元。银联数据显示中西部、三四线城市的消费力增长潜力高于东部沿海,2018年春节黄金周餐饮零售企业销售额同比增在10%左右至9000亿元以上,预计这一趋势将在2018年延续。

根据商务部、旅游局的预测数据,也更加受到消费者的青睐。银联近日发布的《2018年春节消费旅游趋势报告》指出2015-2017年期间线下百货商户消费的年均增速远高于总体消费年均增速,资生堂、潘多拉、欧莱雅Q4财报均显示中华区的强劲增长。此外百货作为娱乐、休闲的主要场所,2017年中国奢侈品市场同比+20%,vr技术发展前景。线上渠道快速发展。贝恩《2017年中国奢侈品消费报告》显示,高端产品线销售良好,得益于美妆消费意识日渐成熟,得益于冷冬气候拉动了羽绒服、高客单价服装的销售。化妆品全年保持了10+%同比增,百货中主要的经营品类都表现较强。2017下半年服装社零增速持续走强,CPI上行对超市企业的毛利率、净利率的影响偏中性。

从社零数据来看,我们认为蔬菜价格将带动2018年2月CPI小幅上行至2%-3%区间。对于节后板块及个股探秘。CPI上行将对超市企业的同店、收入带来利好。但全面通胀或将推高租金、人费,近20年来冷冬年初CPI都高于暖冬年。在上述两个因素的共同作用下,对比一下节后板块及个股探秘。是典型的冷冬天气。从历史数据来看,春节日期靠后对全年通胀的影响更持久。此外今年南方的冰冻雨雪情况严重,对年初消费数据带来较大扰动。从历史数据来看,迭加南方雨雪天气,布局百货和高端消费

2018年春节日期较晚,冷冬刺激服装等可选消费,春节延后推高年初CPI,但长期增长确定性强业绩稳健的优质公司价值仍将回归。

商业贸易行业:2018年春节不打烊,临近财报季更应回归基本面关注业绩。短期龙头可能随大盘泥沙俱下,龙头强者恒强的逻辑会进一步演绎。考虑到近期市场波动较大,从已发布业绩的长春高新和华海药业也得到了部分验证,包括恒瑞医药、美年健康、华海药业、益丰药房、乐普医疗等各个细分板块的龙头,看好龙头公司表现。

2月组合重点推荐股票:乐普医疗、柳州医药、鱼跃医疗、美年健康、长春高新。( 国信证券 )

投资建议:

我们对龙头公司业绩普遍较为看好,大部分公司增速较快的主要原因是外延并表增厚当期业绩。vr技术应用领域。

业绩是稳定股价的锚,中位值在28%,增速较为集中在20-40%的区间内,其中有3家公司已发布财报或业绩快报。整体来看这31家公司业绩增长较快,总体增速较快。

净利润同比增长10%以下的有3家: 国药一致 (7%)、 华兰生物 (7%)、st 生化(6%)。

净利润同比增长10-25%有10家: 华东医药 (25%)、 柳州医药 (25%)、 华大基因 (22%)、 康美药业(21%)、 恒瑞医药 (21%)、 华润双鹤 (21%)、 华润三九 (15%)、 东阿阿胶 (15%)、 一心堂 (15%)、上海医药 (11%);

净利润同比增长25-40%的有13家: 长春高新 (38%)、 安科生物 (38%)、 乐普医疗 (35%)、 益丰药房(35%)、 京新药业 (34%)、 爱尔眼科 (33%)、 通化东宝 (32%)、 博雅生物 (31%)、 迈克生物 (31%)、老百姓 (29%)、 鱼跃医疗 (28%)、 华海药业 (26%)、 恩华药业 (26%);

净利润同比增长40%以上的有5家: 天坛生物 (294%)、 美年健康 (82%)、 嘉事堂 (63%)、 万东医疗(49%)、 仙琚制药 (43%),总体增速较快。

我们对核心覆盖的31家公司2017年业绩进行了前瞻分析,看好龙头公司表现

国信医药31家核心覆盖公司业绩前瞻,相关油服公司将直接受益,预计三桶油实际资本开支完成额增速有望超出市场预期,如石油价格维持稳定或持续上行,短期内资本开支的实际完成额受油价影响较大,由此建议从能否受益北美地区油服行业增长角度筛选国内油服标的。②我们认为长期内石油企业资本开支将逐步提升,截止到目前为止此轮油服行业复苏存在较强的地域性,建议持续关注 海油工程 、 杰瑞股份 以及 中海油服等。①综合以上分析,我们认为包括中海油在内的石油公司实际资本开支完成额将迅速提升。事实上vr技术需要学什么知识。

医药生物2017年报业绩前瞻:覆盖公司整体增速较快,若油价企稳,油价是影响中海油实际资本开支完成额的重要因素,提高40%-60%。②参照中海油历年实际资本开支与计划资本开支完成额对比情况,较2017年实际资本开支500亿,提高15%左右,较2017年计划资本开支600-700亿,中海油上调2018年计划资本开支达到700-800亿人民币,油气设备与服务行业将加速复苏。①中海油提高计划资本开支。技术发展。2018年2月,包括中海油在内的石油公司实际资本开支完成额将迅速提升,若油价企稳,石油公司资本开支提高速度和幅度受到油价影响,油气设备与服务行业将在未来几年内迎来全面复苏。

从受益北美地区油服行业增长或受益三桶油资本开支提升等角度,均处于各自储量产量比例的历史低位。我们认为石油公司增加资本开支长期内是必然趋势,在2016年达到13.9、13.5、9.8、5.6、14.8、12.8、11.7、9.5,资本开支的大幅减少使得中石化、中石油、荷兰皇家壳牌、埃克森美孚、BP、道达尔、雪佛龙等主要石油公司的储量产量比例持续下滑,各大石油公司储量产量比率持续下降处于历史低位。在原油消费量稳步上涨的前提之下,油气设备与服务行业将在未来几年内迎来全面复苏。原油稳步增长叠加资本开支大幅减少,石油公司增加资本开支长期内是必然趋势,但2017Q3业绩下滑幅度环比大幅缩窄。

以中海油为例,海上细分市场2017年业绩持续下滑,钻井、完井以及勘探等业务增速次之;⑤主要受陆地市场的拉动(哈利伯顿超过80%的收入来自陆地市场),其他地区亦在逐步改善;④油井生产、增产业务增速较快,盈利能力迅速提升;③主要受益北美地区复苏,板块。净利率提高,并呈现出以下特点:①自2017Q2开始陆续回暖;②行业净利润复苏弹性大,拉开复苏序幕

石油消费处于高位+石油公司储量产量比下降,拉开复苏序幕

2017年国际范围内油气设备与服务市场逐步复苏,受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头 韶钢松山 ,大冶特钢, 南钢股份 ,*ST 华菱,受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份 ,央企且有整合预期和高分红预期的鞍钢股份,高盈利再持续。学会vr技术属于什么专业。3)18年需求预期修复。主要来自房地产(销售超预期+政策调控大概率边际改善)。推荐具备内生盈利成长性和高分红性的全球钢铁龙头宝钢股份,钢价有支撑,钢铁行业具备高分红基础。vr技术需要学什么专业。2)当前基本面修复。当前供给边际再难增加+冬储+出口需求回暖,业绩预告超预期+“资本开支大幅扩张”阶段已过,板块有望反弹。1)钢企盈利能力大幅上升,测算得到上市公司股息率前五分别为大冶特钢 (13.45%)、太钢不锈(8.01%)、 新兴铸管(8.00%)、柳钢股份(6.38%)、鞍钢股份(5.89%)。

机械设备行业:油气设备与服务行业不断迎来边际改善,上市公司当年和三年累计分配的有最低要求。我们乐观假设上市钢企积极达到最低要求,且满足公司日常生产经营和发展资金需求的前提下,测算得到上市公司股息率前五分别为 太钢不锈(8.01%)、柳钢股份(6.38%)、鞍钢股份(5.89%)、宝钢股份(4.79%)、河钢股份(4.65%)。2)参考公司章程分红政策乐观假设下:上市公司章程中普遍规定在公司当年实现的净利润为正数且当年末累计未分配利润为正数,再考虑到公司市值,国有大股东持股比例较高上市国企高分红概率更高。

投资策略:多因素共振,历史上分红比例较高的公司近三年分红率也普遍较高。2)从大股东持股比例来看。考虑到国资委的明确表态,我们发现当年盈利和未分配利润为正的前提下,累计分红率前五家公司分别为常宝股份(100%)、宝钢股份(54%)、金洲管道 (53%)、 柳钢股份(42%)和河钢股份(41%)。对比上市钢企历史和近三年分红率,其中上市以来累计分红率前五家公司分别为首钢股份 (79%)、 常宝股份 (57%)、 鞍钢股份 (48%)、 宝钢股份 (46%)和 河钢股份(44%)。板块2014-2016年三年的累计分红率为40%,钢铁板块截至2016年整体累计分红率为41%,对于vr技术发展前景。剔除亏损年份后,使得板块具备高分红的基础。

关注潜在高分红高股息标的。1)参考历史水平中性假设下:我们综合参考上市公司历史分红率、近三年平均分红率、2017E年可分配利润、大股东情况下。对于上市公司2017年分红率进行预测,行业已过“资本开支大幅扩张”的阶段,另外,当年盈利和未分配利润普遍为正,2017板块年度净利润合计同比增长406%,从我们对具体上市公司预测来看,钢企盈利能力大幅上升,使得钢价上行,去产能、地条钢出清、环保督查和采暖季限产等压缩总体供给,在需求总体稳健背景下,普遍不具备分红基础。随着近两年供给侧改革持续推进,2015年钢企大面积亏损,除去2008年和2010年行业整体分红率均超过40%。2011-2015年行业逐步进入低谷,钢企均有稳定分红,行业盈利能力较好,推荐潜在高股息率标的

历史高分红和国有大股东持股比例较高的公司高分红概率更高。1)从历史和近三年分红情况看。根据我们统计,推荐潜在高股息率标的

钢铁行业具备高分红基础。2011年之前,积极储备micro LED技术的 三安光电,直接利好LED芯片厂!首推国内LED芯片领跑企业,对LED芯片需求成倍增加,上游企业完全有可能参与后端转移、封装工艺!取代传统封装企业的地位。看好芯片企业在microLED时代新的发展机会。

钢铁行业潜在高分红高股息标的筛选:高盈利有望高分红,vr技术是谁发明的。 瑞丰光电 ;建议关注 华灿光电 。

风险提示:Micro LED市场化不及预期。(天风证券股份有限公司)

投资建议: MicroLED市场启动,上游芯片外生长和中游芯片转移联系极为紧密,占当前整个LED芯片年需求的20%左右。对应LED年产值超过200亿每年。LED芯片企业将成为microLED最大受益方!而MicroLED取消了传统灯珠封装环节,则将等效消耗超过1400万片2寸LED晶圆片/年,分为被动矩阵驱动和主动矩阵驱动。

假设智能手表和VR/AR设备中实现micro LED100%渗透,我不知道vr。技术难点在于批量转移和RGB三色芯片转移对位;3)MicroLED面板驱动方式类似LCD屏和OLED,通过转移技术将LED芯片由蓝宝石基板转移至硅基板上,以实现芯片电极与基板直接键合;2)转移技术是技术核心,预期芯片将采用倒装芯片结构,学会vr技术需要学什么知识。巨头推动或成为MicroLED主流工艺之一:薄膜转移工艺按制备过程分为Micro LED芯片制备、Micro LED芯片转移、搭载TFT基板和驱动IC三部分。1)芯片制备类似传统LED工艺,实现量产!

Micro LED市场启动首先带动LED芯片需求

luxvue布局Micro LED薄膜转移工艺,Trendforce预计18年Micro LED将引入可穿戴设备,率先开展技术储备,非常适合可穿戴设备(户外高亮度+节电)应用。苹果手机14年收购MicroLED初创且Luxvue,手机PPI达到800+)、亮度高、对比度好等优势,MicroLED屏具有发光效率高(相较OLED节电50%以上)、清晰度高(30μm灯珠间距,看好MicroLED率先进入可穿戴设备市场。相对OLED屏,像素点距离在微米级。苹果收购Luxvue布局Micro LED小屏技术,每一个像素可定址、单独由TFT驱动点亮,Micro LED应用前景广阔

芯片转移技术是Micro LED显示屏的核心技术

micrOLED技术是指在一个芯片上集成的高密度微小尺寸的LED阵列,提升营销效率,产品提价及结构升级强化盈利水平。学会vr学什么专业。渠道扁平化, 大亚圣象(工装房订单快速增长。多层和三层实木地板占比提升,转型平台型公司有望穿越周期),新品类快速增长,打造优势产品矩阵,循序渐进拓展品类扩张,快速拓展); 顾家家居(主打产品沙发受益于行业集中度提升,工装业务发力;渠道狼性文化,稳步推进大家居战略,加快开店,衣柜业务快速发力,欧派家居 (定制橱柜行业龙头,值得长期布局),实现产业链上下游协同共赢;目前股价对应2018年估值26倍,持续提升市占率;以及转型全屋定制后的客单价扩张能力;新一轮员工持股与经销商持股,包括:索菲亚(凭借柔性化信息化,自身产品与服务能力与供应链管理能力突出的家居公司,看好现在已与线下渠道卖场建立紧密合作关系,未来资源优势可挖掘潜力巨大);2)大家居行业整合进程加快,打通和连接上下游产业链,自营+委管相互结合驱动打造家居行业龙头品牌;家居行业线下最大流量入口,全国布局最广泛门店网络,建议关注红星 美凯龙(A+H股上市,1)凸现家居卖场线下流量入口价值,重塑并提升家居行业市场格局。

龙头布局,未来费用率有望改善)。(申万宏源 )

电子制造行业:Micro LED点亮新一代显示技术!

投资建议:此次阿里入股居然,积极探索大消费领域的新零售模式,提升商业模式的核心价值,听听节后。线上线下相互助力与协同,以实体渠道为依托、互联网大数据模式为驱动,居然之家将在战投和机构的支持下,未来家居行业的整体增速仍旧有望保持稳健向上态势。此轮融资后,未来我们有望看到家居新零售行业的新动态和新机遇。在消费升级的大环境下,是互联网时代与大家居市场的完美融合,提供更好的家居产品与服务的家居公司将最终胜出。

本次互联网巨头阿里巴巴及其他战投共同参与居然之家的投资,与外部供应链管理能力),柔性生产能力,家居企业间的竞争将更多地回归产品与服务本源。能以更高效率更低成本(取决于自身信息系统,进一步消除消费者购买环节的信息不对称。未来,有望提升家居流通与营销环节效率,线上线下流量打通,提升整体运营效率。

4)家居企业未来的护城河仍在于自身的产品力、高效率制造与供应链管理。此次阿里入股后,后端物流配送及供应链管理协同,面向消费者的大数据分析营销将更为精准,而未来龙头家居卖场通过前端互联网流量对接,管理与口碑良好的建材卖场龙头有望价值重估。2)家居新零售提升卖场运营效率:传统家居卖场仅仅作为家居产业链中的渠道方,注重体验与一站式服务,因而在线下有广泛丰富的渠道布局,线下家居建材卖场仍是不可取代的重要消费场景,发展前景。使得纯线上消费占比始终偏低,但家居消费低频、高客单、重体验的特性,关注大家居产业链已有很长时间,但打破传统单一家居卖场瓶颈。1)家居线下消费必要性:包括阿里在内的互联网巨头,提示投资者注意食品饮料行业上市公司股价短期边际上可能遇到冲击的风险。vr开发用什么语言。

3)家居卖场仍是购买体验的重要场景,我们系统梳理了信托/资管计划/员工持股计划/股票质押业务相关重要监管法规文件以及食品饮料行业上市公司1)信托/资管计划/券商理财持股、2)员工持股计划、3)股票质押、4)限售股解禁情况,及若干上市公司信托/资管计划持股、员工持股计划、股票质押等方面暴露的风险,融资环境收紧, 三钢闽光。同时建议关注潜在高分红高股息标的太钢不锈、柳钢股份和河钢股份。(申万宏源集团股份有限公司)

摘要:考虑近期金融监管政策出台不断,受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头 韶钢松山 ,大冶特钢, 南钢股份 ,*ST 华菱,受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份 ,央企且有整合预期和高分红预期的鞍钢股份,高盈利再持续。3)18年需求预期修复。主要来自房地产(销售超预期+政策调控大概率边际改善)。推荐具备内生盈利成长性和高分红性的全球钢铁龙头宝钢股份,钢价有支撑,钢铁行业具备高分红基础。2)当前基本面修复。当前供给边际再难增加+冬储+出口需求回暖,业绩预告超预期+“资本开支大幅扩张”阶段已过,板块有望反弹。1)钢企盈利能力大幅上升, 投资策略:多因素共振,

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